白酒板块龙头股行情价格能否稳住 看未来三个月

　　近日，白酒板块贵州茅台公布2018年销售计划为2.8万吨以上，股行格比2017年的否稳2.7万吨只有些微增加；日前一场全国性展会上，包括茅台在内的白酒板块中国白酒品牌副牌、杂牌林立令业内“叹为观止”，股行格业内担心茅台继续“控量保价”将助长中国白酒市场的否稳继续非理性上涨，而“推高主牌为卖副牌”已成为中国白酒市场的白酒板块实质，2018年能回归冷静，股行格还是否稳暴涨暴跌？专家称要看未来3个月的趋势而定。

　　近日，白酒板块茅台公布2018年销售计划，股行格预计为2.8万吨以上，否稳而2017年茅台投放量为2.7万吨左右，白酒板块2016年比2017年略低。股行格否极泰基金经理董宝珍认为，否稳这种增量是客观的：“从5年前开始，茅台每年只能够提供10%左右的新增产量，明年也只能有这样的生产量。”在他看来，茅台终端零售价大幅波动并不是因为供需关系的矛盾，而是渠道炒作：“今年3季度，茅台增加市场供货，导致库存可供应量减少，部分经销商看到这一点，都跃跃欲试。”他认为茅台最需要解决的是调整渠道结构而不是加大供应量。

　　在董宝珍看来，包括茅台在内的中国高端白酒需求有三方面——消费需求、收藏需求、囤积需求，在价格上涨的时候，第一种需求是萎缩的，而后两种需求会膨胀，产生了某种程度的虚假需求，而压制价格才能真正回归真实需求。

　　亮剑咨询董事长牛恩坤分析称：“看起来茅台2018年的价格策略依然是在动态中寻找平衡。”他认为，如果茅台飞天的供应量过大，失去了稀缺性，就会出现“多收了三五斗”的现象，增量不增收；而如果供应量不足的情况下，不对价格严格管控，就会重蹈2012年断崖式下跌的覆辙：“可以说目前茅台最需要的是‘量不足、价稳定’。”

　　副牌杂乱现象急需解决

　　中国食品产业分析师朱丹蓬对茅台在2018年继续“控量保价”持相对认可的态度，他认为控量保价凸显了白酒价值的导向：“不是市场有多大，产量就能满足，毕竟酱香型白酒有时间成本。”在他看来，价格稳中有升对中国白酒的基本面是利好的，而茅台作为标杆企业，其策略对市场的影响大。

　　不过，在近日的展会上，茅台副牌杂乱被业内人士吐槽。有业内人士直言，高端白酒品牌推高主牌产品价格和股票市场，目标就是卖副牌产品。牛恩坤告诉记者，目前扰乱茅台的是茅台集团下属公司的产品，虽然与飞天茅台的关系不大，在市场推广都是借茅台或者茅台集团来彰显自身价值，影响了茅台的形象。不过他认为，相比二线品牌和省级名酒，茅台、五粮液的副牌产品真正占领市场的少之又少，基本上都是汇量增长，多个产品多个区域的累加，无法形成渗透和连片效应：“目前市场反应比较强烈的应该是副牌产品混乱化，比如迎宾酒，目前市场上有不同价格不同系列的迎宾酒，让消费者无所适从，不知道买哪一款迎宾酒。”

　　管理层都数不清有多少个副牌

　　董宝珍称，副牌多、乱是中国白酒产业的通病：“有的白酒品牌有数千个副牌，前几年砍掉1000多个后还留下很多，连他们的高级管理层都数不清自家有多少个副牌。有的白酒企业副牌少点，但也有几百个产品，最少的也有几十个。”他透露，不少企业都意识到副牌扩张太甚带来的问题，所以开始了“瘦身”行动，但还未完全解决问题。（广州日报全媒体记者林琳）

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